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| 날짜 | 이슈 | 요약 & 파급효과 |
| 6 / 17 | 기준금리 추가 인하 시사 (한국은행 금융통화위원회 의사록) | 5 월 0.25%p 인하(3.25 → 3.00%) 직후 “물가 2%대 안착 땐 연내 한 차례 추가 완화 여지” 공식 언급 |
| 6 / 18 | 5 월 소비자물가 확정치 발표 – YoY +1.9 % (전월 2.2 %) | 에너지·농산물 하락 압력이 전체 물가를 끌어내림 |
| 6 / 18 | 6 월 1 ~ 10 일 수출 +5.4 % YoY (관세청) | 반도체 (+11 %), 자동차 (+6 %)가 증가세 주도 |
| 6 / 19 | 10년물 국채금리 2.89 % → 2.94 % (국채 입찰 부진·재정확대 기사) | 장단기 금리 모두 5 ~ 8 bp 상승 |
| 6 / 21 | 5 월 고용동향: 취업자 +24.5 만 명, 실업률 2.8 % (통계청) | 서비스·제조 동반 고용 ↗, 청년층 실업률 6.6 % |
1️⃣ 기준금리 전망
| 구분 | 현재(6월) | 9월 전망 | 12월 전망 |
| BOK 기준금리 | 3.00 % | 2.75 % | 2.50 % |
근거
- 5 월 금통위 의사록에서 “1 회 추가 완화” 가능성 직접 언급.
- CPI 1.9 %가 목표 2 %대 초반에 근접 → 실질금리(+1.1 %p) 부담.
- 美 Fed 9 월·12 월 2차례 인하 예상 → 원·달러 자본 유출 압력 축소.
2️⃣ CPI(소비자물가) 전망
| 구분 | 5월 확정 | 8월 | 11월 |
| CPI YoY | 1.9 % | 1.8 % | 2.0 % |
근거
- 국제유가(두바이) 3 개월 평균 2 % 하락.
- 곡물·원자재 선물 가격 안정.
- 9 월부터 전기·가스 요금 인상 가능성 → 4 분기 재상승.
3️⃣ 10년물 국채금리 전망
| 구분 | 6/20 종가 | 9월 | 12월 |
| KTB 10y | 2.89 % | 3.05 % | 3.00 % |
근거
- 2 분기 추경 + SOC 예산 조기 집행 기사로 공급 부담 증가.
- 기준금리 인하 → 단기물↓ / 재정확대 → 장기물↑ → 일드커브 재스티프닝 예상.
- 4 분기 물가 재반등 시 10y 금리 3 % 내외 재안정.
4️⃣ 비농업부문 고용(취업자 수) 전망
| 구분 | 5월 | 6월 전망 | 9월 전망 |
| 취업자 증감 (만 명 YoY) | +24.5 | +22.0 | +15.0 |
근거
- 서비스업(헬스·콘텐츠) 신규 채용 지속 → 모멘텀 유지.
- 제조 PMI 49선 부근 정체 → 3 분기 고용증가폭 둔화.
- 2024년 기저효과 축소로 YoY 수치는 점진 하향.
✍️ 투자·정책 시사점
- 채권 – 단기물 매수(금리 인하 베팅) + 10년물 스티프너(2 y / 10 y 스프레드 확대) 전략.
- 주식 – 내수 + 고배당 방어주는 금리 하락 수혜. 반도체·AI 수출 개선 확인 시 하반기 실적 기대.
- FX – 원/달러 1 ,320 선까지 소폭 절하 후 4 분기 다시 1 ,300원대 복귀 시나리오.
- 정책 – 물가 2 % 안착 확인 전까지는 보수적 추가 금리인하 시기 조율 필요.
요약: 지난주 한국 거시 환경은 완화적 통화정책 시그널과 재정 확대 우려가 교차.
기준금리는 연내 2.5 %, CPI 1.8 ~ 2.0 %, 10y 금리 3 %±0.05p, 고용증가 둔화세 진입이 베이스라인 시나리오입니다.
출처 : bank-mall.co.kr , kostat.go.kr , biz.chosun.com , kr.investing.com , donga.com , korea.kr
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